📌 기업 개요

**글로벌파운드리(NASDAQ: GFS)**는 세계 3위의 반도체 파운드리(위탁생산) 기업으로,
AMD로부터 분사하여 2009년 설립되었으며, 현재 미국 뉴욕주 말타에 본사를 두고 있습니다.
TSMC, 삼성전자에 이은 파운드리 시장의 핵심 기업으로,
특화 공정 및 차량용, IoT용 반도체 공급에 강점을 가지고 있습니다.

🏭 주요 사업 부문

✅ 1. 파운드리 서비스 (Foundry Manufacturing)

• 고객사: AMD, 퀄컴, NXP, 인피니언 등
• 22nm, 12nm, 7nm 이하 공정은 미제공 → 대신 FD-SOI, RF, 전력반도체 등 특화 공정에 집중

✅ 2. 전략 고객 맞춤형 생산

• 고객 맞춤형 장기 계약 체결 중심
• 장기 수주 계약(LOI) 비중이 높아 수익 안정성 확보

✅ 3. 국방·자동차·산업용 반도체 집중

• 방산 및 자동차용 신뢰성 높은 반도체 생산
• 산업용 RF칩(무선)과 전력 관리 IC에 강세

📊 2024년 실적 요약

📌 전통 공정 중심 구조로 경기 둔화 시 수요 부진
📌 신규 공정 투자 및 기술 전환 비용 반영

🏗️ 최근 전략 및 이슈

💰 1. 미국 CHIPS법 보조금 수혜

• 미국 정부로부터 $15억 지원 확보 (2024년)
• 뉴욕주 및 버몬트주 시설에 신규 설비 투자
• 국내 반도체 공급망 강화 핵심 파트너로 주목

🏭 2. 구형 장비 교체 및 공정 현대화

• 2024년 감가상각비 $935M 반영
• 뉴욕 말타 공장 리뉴얼 + 독일·싱가포르 생산기지 업그레이드

⚖️ 3. IBM과의 소송 합의 완료

• 2015년 기술 이전 관련 분쟁 마무리
• 법적 리스크 해소 → 재무 건전성 개선 요인

📈 주가 및 밸류에이션

• 현재 주가: $30.81 (2025.4 기준)
• 52주 고가/저가: $68.50 / $29.78
• PER: 약 19.7배 (비GAAP 기준)
• 시가총액: 약 $17.2B
• 배당: 없음

📌 최근 6개월간 주가 -15% 하락
📌 경기 둔화 및 비메모리 수요 감소 반영
📌 중장기적으로 미국 내 생산 확대로 가치 재평가 여지 존재

🚀 투자 포인트

✅ 1. 미국 내 생산 확대 = 지정학적 수혜주

• 미중 갈등 + 공급망 리스크 속에서 국내 생산 기지 보유
• 정부 보조금 + 고객사 수요 증가 = 수익 회복 기대

✅ 2. 특화 공정 중심 → TSMC, 삼성과 차별화

• 첨단 미세공정 경쟁 대신, 고수익 틈새 공정 집중
• 자동차, 방산, RF칩 등 장기 수요 안정성 확보

✅ 3. 현금 흐름 및 재무 안정성 우수

• 부채비율 낮고, 현금 보유액 $4.2B
• 기술 전환기에도 흑자 유지 중 (비GAAP 기준)

⚠️ 투자 리스크

• 하이엔드 미세공정 부재 → 삼성/TSMC 대비 기술력 약점
• 글로벌 경기 둔화 시 산업용·자동차 반도체 수요 하락
• TSMC의 특화 공정 진출 시 경쟁 심화 가능성

✅ 결론

글로벌파운드리는 세계 3위의 독립 파운드리 기업으로,
초미세 공정은 피하고, 수익성 높은 틈새 공정에 집중하는 전략으로 차별화된 경쟁력을 갖고 있습니다.
미국 내 반도체 자립의 핵심 축으로 성장 중이며,
CHIPS법 수혜 + 생산 능력 확대 → 중장기 실적 반등 기대
다만 기술적 모멘텀보단 산업 사이클 영향이 큰 종목이므로 중장기 관점의 분할 매수가 유리합니다.

❓ Q&A

Q1. 글로벌파운드리는 TSMC, 삼성보다 기술력이 떨어지나요?

➡️ 초미세 공정에서는 경쟁력이 낮지만, 산업용 특화 공정에 집중해 차별화 전략을 취하고 있습니다.

Q2. 왜 적자가 나면서도 흑자처럼 보이나요?

➡️ 회계 기준(GAAP)상 감가상각 포함 시 적자,
➡️ 비GAAP(조정 기준) 기준에선 순이익 흑자 → 실제 현금 흐름은 안정적

Q3. AI 반도체 수혜는 있나요?

➡️ AI 연산용 고성능 칩(HPC)과는 직접 관련 적지만, AI 인프라용 전력관리, RF, 메모리 주변칩 등은 공급 가능

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