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📌 개요

사이버 공격, 랜섬웨어, 국가 간 디지털 분쟁이 빈번해짐에 따라 사이버보안은 디지털 시대의 필수 인프라로 자리 잡았습니다.
보안장비 ETF는 이러한 트렌드를 반영하여, 사이버보안 기술·서비스 기업에 분산 투자하는 상품으로
클라우드, AI, IoT 등 신기술 확대와 함께 꾸준한 성장세를 보이고 있습니다.

📊 주요 사이버보안 ETF 비교

🔍 ETF별 상세 분석

✅ 1. CIBR (First Trust NASDAQ Cybersecurity ETF)

• 지수: NASDAQ CTA Cybersecurity Index
• 구성: CRWD, PANW, CSCO 등 대형주
• 특징: 리스크 대비 안정성 우수, 장기 보유에 적합

✅ 2. HACK (Amplify Cybersecurity ETF)

• 지수: Prime Cyber Defense Index
• 구성: AVGO, PANW, CSCO 등
• 특징: 사이버보안 순수 매출 50% 이상 기업 비중 높음 → 테마 밀착도 강함

✅ 3. BUG (Global X Cybersecurity ETF)

• 지수: Indxx Cybersecurity Index
• 구성: FTNT, ZS, CRWD 등
• 특징: 클라우드 보안 기업 위주, 높은 성장률 보유

✅ 4. IHAK (iShares Cybersecurity & Tech ETF)

• 지수: FactSet Global Cybersecurity Index
• 구성: CHKP, CYBR, FTNT 등
• 특징: 하드웨어+서비스 균형, 밸류에이션 부담 적음

✅ 5. TIGER 글로벌사이버보안 ETF

• 국내 상장 ETF, 동일지수 추종 (BUG 기반)
• 투자 수단: 원화 투자 가능
• 특징: 국내 투자자에게 접근성 용이

📈 2024년 기준 수익률 비교

📌 BUG, CIBR 등은 AI/클라우드 수요 급증에 따른 수익률 우수

✅ 투자 포인트

• AI·클라우드 인프라 확대 → 보안 수요 동반 증가
• 국가 주도 보안 인프라 강화 → 정부 지출 증가 예상
• 기업의 사이버 보험 가입 확산 → 보안 솔루션 투자 증가

⚠️ 리스크

• 높은 밸류에이션: 고성장 기업 특성상 P/E 50배 이상 다수
• 기술 변화 속도: 신기술 미적용 시 도태 위험
• 국가별 규제 이슈: 데이터 주권, 암호화 법안 등 정책 변수 존재

🧭 투자 전략 제안

❓ Q&A

Q1. 가장 보수적인 ETF는?

➡️ CIBR – 대형주 중심, 성장성과 안정성 균형

Q2. 클라우드 보안 테마에 가장 밀접한 ETF는?

➡️ BUG – ZS, CRWD, FTNT 등 클라우드 보안 기업 중심

Q3. 환율 리스크 없이 투자 가능한 ETF는?

➡️ TIGER 글로벌사이버보안 ETF – 국내 상장, 원화로 매매 가능

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📌 기업 개요

**지스케일러(Zscaler, NASDAQ: ZS)**는 클라우드 기반 사이버 보안 플랫폼으로,
제로 트러스트(Zero Trust) 모델을 중심으로 한 보안 서비스를 제공합니다.
**Zscaler Internet Access (ZIA)**와 **Zscaler Private Access (ZPA)**는 기업의 클라우드 전환에 필수적인 보안 솔루션으로,
원격 근무 확대·하이브리드 환경에서 수요 급증 중입니다.

📊 주요 재무 지표 (2025년 회계연도 2분기 기준)

📌 고성장 SaaS 비즈니스 모델, 실적 서프라이즈 지속
📌 EPS는 흑자 전환 중, GAAP 기준은 여전히 적자

💡 핵심 기술 및 제품

✅ ZIA (Zscaler Internet Access)

• 모든 인터넷 트래픽을 클라우드에서 안전하게 검사·차단
• 방화벽, 웹 필터링, 데이터 유출 방지 등 올인원 솔루션

✅ ZPA (Zscaler Private Access)

• 기업 내부 리소스에 제로 트러스트 방식으로 안전하게 접속
• VPN 대체 기술로 주목받음

✅ ZDX (Zscaler Digital Experience)

• 네트워크/사용자 경험을 실시간 모니터링하는 AI 기반 솔루션

📌 보안 + 성능 + 가시성 통합한 클라우드 기반 보안 플랫폼

🏗️ 성장 전략

• 제로 트러스트 아키텍처 확산 → 신규 고객 확보 및 업셀 전략 강화
• AI 기반 보안 분석 기능 탑재로 경쟁력 확보
• 글로벌 시장 확대 (유럽, 아시아 고객사 수 급증 중)
• MS Azure, AWS, Google Cloud 등 클라우드 파트너십 강화

📈 주가 및 밸류에이션 (2025.4 기준)

📌 기술주 전반 조정에도 불구하고 견조한 흐름 유지 중

✅ 투자 포인트

👍 강점

• 사이버 보안 필수 인프라 기업
• 제로 트러스트 모델 선도 → 글로벌 수요 폭발
• 고성장 + 고마진 SaaS 구조 + 높은 고객 유지율

⚠️ 리스크

• 밸류에이션 부담: 고PER, 고P/S → 금리 상승기에 민감
• GAAP 기준 적자 지속
• 경쟁 심화: Palo Alto Networks, CrowdStrike, Fortinet 등과의 경쟁

🧭 투자 적합성 분석

❓ Q&A

Q1. 지스케일러는 배당금을 지급하나요?

➡️ 아니요. 고성장 SaaS 기업 특성상 배당금은 지급하지 않습니다.

Q2. 어떤 산업군에서 수요가 높은가요?

➡️ 금융, 제조, 헬스케어, 정부기관, 교육 등 클라우드로 전환 중인 모든 산업군에서 도입 중

Q3. 향후 주가 상승 모멘텀은?

➡️ 제로 트러스트 의무화, AI 보안 기술 강화, 수익성 개선 전환점 도달 여부가 핵심

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📌 개요

**Model Context Protocol (MCP)**는 **대형 언어 모델(LLM)**이 외부 도구, 데이터, 기능과 안전하게 상호작용할 수 있도록 설계된 **개방형 프로토콜(Open Protocol)**이다.
LLM의 “폐쇄된 컨텍스트” 문제를 해결하기 위한 방법으로, LLM을 확장 가능한 플랫폼으로 진화시키는 핵심 기술로 주목받고 있다.

• 발표 시기: 2024년 11월
• 개발 주체: 커뮤니티 기반 개방형 생태계 (대표적으로 Logto 팀이 개념화)
• 목표: LLM이 외부 시스템과 보다 정교하게 통합되고 상호작용할 수 있도록 지원

🔍 등장 배경

🤖 기존 LLM의 한계

• LLM은 기본적으로 고립된 환경에서 작동하며, 외부 실시간 데이터, 업데이트된 시스템 정보, 툴 사용에 제약이 있음
• 이를 극복하기 위해 Tool Calling, Function Calling, Plugins 등 다양한 방법이 도입되었지만, 표준화된 인터페이스 부재가 문제로 대두됨

🌐 MCP의 필요성

• LLM이 "진짜 어플리케이션"이 되기 위해서는 외부 시스템과 안전하고 구조적인 연결이 필수
• **MCP는 이런 연결을 위한 "웹의 HTTP와 같은 통신 언어"**가 되기 위한 프로토콜

🧩 핵심 구성 요소

1️⃣ 컨텍스트(Context)

• LLM이 요청할 수 있는 정보의 범위를 정의
• 예: 사용자 프로필, 현재 위치, 시스템 상태 등

2️⃣ 역할(Role)

• LLM이 특정 맥락에서 수행할 수 있는 작업
• 예: 캘린더에 일정 추가, 이메일 전송, DB 쿼리 실행 등

3️⃣ 도구(Tools)

• LLM이 사용할 수 있는 실제 기능들로, 외부 API 또는 내부 함수일 수 있음
• 각 도구는 매개변수, 출력값, 허용 조건 등을 MCP 형식으로 기술

4️⃣ 권한 및 보안

• LLM이 무제한 접근을 하지 않도록 제어
• 각 요청은 사용자 동의, 범위 제한, 감사 가능성을 내포

⚙️ 작동 방식 (예시 시나리오)

1. 사용자가 LLM에게 “다음 주 화요일 회의 잡아줘”라고 요청
2. LLM은 calendar.createEvent라는 MCP 정의된 툴을 호출할 수 있음
3. 시스템은 MCP 명세에 따라 캘린더 API와 연동
4. 사용자의 권한, 데이터, 응답을 받아 처리한 뒤, LLM이 자연어로 결과를 응답

🔐 MCP의 보안 및 개인정보 보호

• OAuth, Role-based access control (RBAC) 등과 결합하여 사용자 프라이버시 보호
• LLM이 요청할 수 있는 도구, 정보, 액션은 제한적으로 통제 가능
• 로그 및 감사 기능 내장 가능 → 기업 환경에서 중요

📈 기대 효과

⚠️ 고려 사항 및 한계

• 아직 표준이 초기 단계로 범용화까지는 시간 필요
• 기업마다 MCP 구현 방식이 상이할 수 있음 (보안, 아키텍처 등)
• LLM의 오용/남용을 막기 위한 철저한 정책 설계 필요

🔮 향후 전망

• MCP는 향후 LLM 기반 앱의 "표준 인터페이스"가 될 가능성이 매우 높음
• Google, Microsoft, OpenAI 등도 유사한 개념을 구현 중 (Function calling, plugins 등)
• 앱처럼 작동하는 LLM 서비스 개발이 폭발적으로 증가할 것
• SaaS 및 AI 인프라 스타트업들이 MCP 기반 SDK 및 개발툴을 경쟁적으로 출시할 것으로 보임

❓ Q&A

Q1. MCP는 Function Calling과 뭐가 다른가요?

✅ Function Calling은 API 호출 방식의 기능 정의에 가까운 반면,
✅ MCP는 LLM이 어떤 맥락(Context)에서 어떤 역할(Role)을 수행할 수 있는지 전반적인 구조를 포함한 표준화된 프로토콜입니다.

Q2. MCP는 어디에 쓰이나요?

✅ AI 비서, 자동화 툴, 챗봇, AI 에이전트 플랫폼 등에서 활용되며, 툴 호출 + 맥락 인식 + 권한 관리가 핵심입니다.

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